本报记者阎娜党鹏成王人报谈小表妹

近日，被称为“小酒馆第一股”的海伦司在新加坡证券交游所上市并开动交游，宣称“开启全球发展新征途”。

据悉，海伦司在香港上市距今已近3年，这次二次上市，海伦司仅上市不融资，要点在于眩惑新加坡投资者参与其二级市集交游，活跃交游量，提高证券的流动性。不仅如斯，海伦司但愿在存量市辘集寻找新增量，进一步绽放了加盟。本年7月推出新店模子——社区空间，对准了社区生意的红利，不外，新模子将来是否能胜仗铺开尚未可知。

关于公司二次上市事宜、国外市集开辟忖度以及新门店模子招商情况、盈利模式等问题，《中国筹画报》记者向海伦司发去了采访函，去世发稿尚未收到恢复。

眼神瞄向国外

据海伦司公告，公司以先容阵势将无为股于新友所主板二次上市，不波及增发新股，已刊行的无为股将连接在香港联交所上市及买卖。海伦司方面暗示，赴新友所二次上市，成心于“进一步升迁公司的全球闻名度，助力公司的国际业务拓展”。

广科究诘首席策略师沈萌对此暗示：“海伦司采取在新友所上市不波及融资的二次上市，不抹杀是为了眩惑新加坡的投资者参与其二级市集交游，活跃交游量，升迁证券的流动性，并扩大股东的散布。”

此外，海伦司采取二次上市，或与其在香港成本市集发达欠安干系。2021年9月上市后，海伦司成为“小酒馆第一股”，首日收盘价为24.25港元/股，市值超300亿港元。去世发稿日，公司股价仅为1.95港元/股，市值约为24.68亿港元，与最高点比较，海伦司在不到三年的本事内市值缩水超91%。

除股价外，在事迹方面，2021年至2023年，海伦司折柳已矣营收为18.36亿元、15.59亿元、12.09亿元，呈现逐年下滑趋势，净利润三年累计蚀本超16亿元。

在事迹走低的压力下，海伦司通过关闭直营店止损。据财报，去世2023年12月31日，海伦司旗下共有479家酒馆，同比减少288家，直营酒馆数目由398家暴减40.7%至255家。

与此同期，为寻求增量市集，海伦司将眼神转向国外。财报裸露，去世2024年3月19日，海伦司在新加坡已领有2家门店，凭证海伦司官方酬酢媒体，去世本年6月，海伦司在新加坡的门店已增至3家。

疯狂小学生

和君究诘结伴东谈主、连锁筹画郑重东谈主文志宏暗示：“新加坡是中国许多餐饮类企业出海的第一站小表妹，通过新加坡然后放射东南亚市集，再进一步发展到其他的国外市集，这是许多企业出海鼓励的旅途。”

中国食物产业分析师朱丹蓬觉得，2019年，中国企业的全球供应链已有一定的基础，如今过程五年发展，供应链更为造就。在此配景下，海伦司的出海妥当发展趋势。

在业内东谈主士看来，小酒馆业务覆按的是原土化适配智力。国内企业出海，不管是运营策略，照旧口味、处事等王人需凭证新市集进行进一步的探索与适合。

餐饮行业分析师林岳进一步指出，海伦司出海的挑战并不小。小酒馆文化在国外蓝本就有深厚的根基，况且花消东谈主群的定位存在不同，其国内的小酒馆最早的初志是处事大学生、年青东谈主等消冗忙不是杰出高的群体，出海对供应链、运营成本的管控提议了很高的条目。

进一步绽放加盟

在寻求增量市集上，海伦司采取“左手”加速出海，“右手”进一步绽放加盟。

本年7月，海伦司通知推出新的生意模子“社区空间”。按照官方的说法，该模子主要以社区为中枢，打造万店模子，加盟后可取得海伦司的供货渠谈，且无加盟费。

在产物方面，社区店深耕“餐+酒”模式，进一步丰富产物种类，除酒水外，还提供咖啡、简餐等产物。值得一提的是，加盟商不仅是社区小店雇主，照旧酒水新零卖代理商、社区新空间代理商。官方音讯裸露，影音先锋性爱欧美“依托海伦司供应链平台，直供高质廉价酒水，授权二次销售，同期绽放空间打造智力，向社区驾御商家销售酒水商品和空间荫庇造型等”。

海伦司曾在2023年年报中暗示，面对经济环境的复杂多变，其刚毅向平台型公司、轻财富模式进行策略转型。这次推出的新模子，亦然海伦司往平台型公司转型的举措之一。

事实上，旧年海伦司已通过“嗨啤结伴东谈主”忖度全面绽放加盟。据海伦司公众号，去世本年6月1日，嗨啤结伴东谈主门店已开业256家。另据《华尔街见闻》报谈，海伦司里面瞻望年内新开约400家加盟店，门店数目重回巅峰时800-900家的水平。

文志宏告诉记者：“海伦司在创立之初主若是靠加盟模式拓展市集，但在2021年冲击上市前，其全面整合加盟酒馆为直营酒馆。小酒馆市集发展飞速，如果接纳直营一条腿步碾儿的话，企业的发展速率和市占率的提高可能受限，推出新加盟模式顺应了市集的需求，也成心于企业的不竭增长。”

“社区空间是一个好的尝试，进一步将小酒馆的倡导进行迭代，成为一个妥当当下经济环境的解压空间，全球况且亲民，简餐和外卖不异亦然社区病笃的需求，但这些尝试王人会给供应链带来挑战，包括成本适度、后厨和物料采购、物流等，王人需要找到均衡点。”林岳暗示。

连锁筹画民众李维华指出，连锁品牌进社区是一个趋势，对海伦司来说，不错将定位于年青东谈主的酬酢场景扩大至社区场景，扩大了花消东谈主群。不外，社区门店的运营并龙套易，社区店大部分主顾是熟客，不仅覆按加盟商的获客智力，还覆按留客智力。此外，疫情后，跟着酒水花消场景向居家自饮场景回荡，为社区店运营加多了一定难度。要而言之，这亦然一些品牌为何将直营店遴选在一线二线以及好的商圈，资源够不到的方位则绽放加盟。

赛谈濒临挑战

固然海伦司频年来看成经常，不停谋求更多市集份额，但其所处的小酒馆赛谈还是充满诸多挑战。

现时，小酒馆行业正处于高速增恒久。据窄门餐眼数据，去世2024年7月6日，天下约有5.1万家酒馆门店，近一年内新开店20739家。由于小酒馆行业呈现高度分散化，存在契机，小酒馆生意一度眩惑了许多跨界玩家。此前海底捞、眉州东坡、喜家德、和府捞面、湊湊暖锅、老乡鸡等一众餐饮巨头推出子品牌切入小酒馆赛谈，泸州老窖、洋河股份、江小白等酒企也纷繁推出小酒馆。

如今看来，小酒馆仍然被视为“尚未被市集十足考证”的模式。8月1日，记者检索全球点评发现，奈雪酒屋在深圳、上海、杭州等地已搜索不到商户，老乡鸡在深圳推出的“老乡鸡小酒馆”裸露停业关闭现象，开在北京的日咖夜酒品牌“囿吉山云贵川炭火与发酵Bistro”也裸露“暂停营业”。天眼查裸露，该品牌控股股东为海底捞体系下的四川嗨系餐饮惩办有限公司。可见，小酒馆市集固然红火，酒馆生意却就怕好作念。

在文志宏看来，小酒馆生意主要难在两方面，一是前端的运营和体验，包括了店型、选址到酒馆氛围的营造以及酒水的品性等，概述体验决定了前端是否好像被市集接纳；二是后端的供应链是否好像高效相沿前端的运营，况且后端的拔擢在很长本事里王人会成为酒馆行业限制化发展的病笃相沿点。

此外，酒馆业态日益多元化，精酿酒吧、Livehouse等如鳞次栉比般出现，同期，花消者对小酒馆的需求不仅局限在酒水本人，关于空间、个性化产物及情谊价值等王人有更高条目。

“就小酒馆业态来说，国内企业还处在一个比较早期的发展阶段，总体处于探索期。关于包括海伦司在内的企业来说，一方面要把捏好行业高增长的红利期，找准市集定位和企业发展的模子，同期要升迁企业的内功，包括供应链、运营连锁智力等。”文志宏暗示。

林岳也持有相似不雅点，他觉得，小酒馆的至极可能是社区酒馆，也可能是迷你酒吧，最终能存活的关键照旧取决于抵花消需求的把捏，包括门店氛围、订价、提供的菜品处事等成分。

朱丹蓬暗示：“小酒馆当今仅仅1.0阶段小表妹，企业还在不停尝试编削产物组合、盈利阵势等。将来跟着到1.5、2.0阶段时，系数这个词行业会相对比较造就，届时系数这个词中国的小酒馆会步入一个程序化、专科化、品牌化、成本化以及限制化发展之路。”